El reglamento de mercados de criptoactivos (MiCA), la normativa de la Unión Europea (UE) ya vigente para este ecosistema, ha establecido una definición para stablecoin (monedas estables) que se parece a la recientemente adoptaba en El Salvador, a través de su última reforma a la Ley de Activos Digitales.
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Estos instrumentos en el país ahora se pueden amparar tanto en una moneda, como el dólar o el euro, o en cualquier activo de "baja volatilidad" que represente una inversión segura, como el oro. Esto último es la gran novedad.
En la MiCA de la Unión Europea se distinguen dos tipos de monedas estables. El primero es de los token de dinero electrónico (EMT por sus siglas en inglés), es decir, vinculadas al valor de una única moneda fiat de curso legal, como el euro. Por eso, los EMTs se esfuerzan por tener la misma estabilidad que una moneda electrónica emitida por un banco.
El segundo tipo es de los tokens referenciados a activos (ARTs): se trata de stablecoins que referencian el valor de otros activos, como materias primas, monedas o criptoactivos, para mantener un precio estable. Es esta segunda la que se parece a la definición de El Salvador. Una de las legislaciones más estrictas, la de UE, comparte características con la salvadoreña.
El Diario de Hoy ya había señalado que la reforma en El Salvador, realizada en agosto de 2024, parecía destinada a favorecer a una empresa en particular, Tether que, coincidentemente, introdujo el año pasado una moneda estable respaldada por oro y vinculada al dólar estadounidense llamada Alloy (aUSDT).
Tether es una empresa capitaneada por los italianos Paolo Ardoino y Giancarlo Devasini, los mismos que están detrás de Bitfinex, una compañía con gran influencia en la gestión de Nayib Bukele.
"Se establece que las monedas estables tienen un valor estable o están referenciadas en otro activo de baja volatilidad, el elemento volatilidad es un cambio sustancial en ambas definiciones", escribió al respecto de la reforma Claudia Hernández, analista política de Global Financial Integrity, en un informe colgado en la web de esa entidad.
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