“La creciente exposición a la deuda soberana (del gobierno) limita la liquidez de la industria bancaria” en El Salvador, alerta la firma estadounidense Standard and Poor’s ( S&P) Global Ratings.
Un reciente informe de la compañía sobre el panorama bancario de América Latina para el segundo semestre de 2023, en el que presentan las expectativas sobre 16 países del continente para este año y para 2024, indica que El Salvador está entre los tres países de Latinoamérica (incluye Argentina y Bolivia) con más alto riesgo para la banca privada (ver mapa abajo).
“Los bancos salvadoreños han aumentado su exposición al riesgo del gobierno, lo que limita su flexibilidad para financiar otros sectores productivos”, señala el informe.
De acuerdo con los datos de la compañía, el crecimiento promedio de créditos en el sector bancario bajaría este año respecto al anterior, pues en 2022 fue del 10.2% y en 2023 se proyecta que sea del 7.4%; pero para 2024 será aún más bajo, ya que estiman un 6.6%.
S&P agrega que la exposición de los bancos a la deuda del gobierno en forma de bonos a corto plazo es de aproximadamente $2,600 millones. “No prevemos que esto se reduzca drásticamente en los próximos 12 meses debido a la limitada flexibilidad de financiamiento del gobierno”, apunta.
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El Órgano Ejecutivo ha recurrido constantemente a los créditos de corto plazo con los bancos locales, mediante la emisión de Letras del Tesoro (Letes) y Certificados del Tesoro (Cetes), debido a que fuera del país no consigue financiamiento. Eso le ha servido como una especie de “tarjeta de crédito” para solventar pagos urgentes, luego va haciendo abonos y vuelve a prestar.
La compañía de investigación financiera dice que espera que ese refinanciamiento recurrente de la deuda con los bancos beneficie los indicadores de rentabilidad debido al rendimiento de los bonos.
Standard and Poo’rs también apunta que los fundamentos de la industria bancaria están vinculados a la calidad crediticia de El Salvador.
“Si la economía del país empeora y su posición externa y estado de derecho siguen debilitándose, podría seguir presionando la capacidad del gobierno para acceder a sus fuentes de financiamiento”, argumenta.
Por tanto, considera que eso “podría plantear riesgos para que El Salvador pague su deuda interna a corto plazo bajo los términos y condiciones originales”.
De hecho, para cuando S&P emitió su informe, a inicios de agosto, aún no se había dado a conocer un plan de refinanciamiento de la deuda que planteó la Asociación Bancaria Salvadoreña (Abansa) el 24 de agosto al gobierno, en el que le propuso ampliar los plazos de pago de lo que les adeuda.
“Los bancos han propuesto una estructura de emisiones locales a plazos de 2, 3 5 y 7 años que permitirá reducir los niveles de deuda pública de corto plazo y obtener un mejor perfil de vencimientos de las obligaciones financieras de El Salvador a mediano plazo”, dijo la gremial en un comunicado.
El plazo actual que por ley debe cumplir el gobierno para ir pagando a los bancos locales es máximo de un año, pero Abansa, que representa a 10 bancos que operan en el país, le ofreció más tiempo. No ha especificado, hasta la fecha, si cambiará las tasas de interés que le cobrará al Órgano Ejecutivo por esas ampliaciones de plazo.
Y 10 días después de esa propuesta de Abansa, el gobierno informó, mediante el Ministerio de Hacienda, que aceptaban el ofrecimiento de los bancos de ampliar los plazos para pagarles la deuda interna.
El titular de Hacienda, Jerson Posada, detalló el pasado 8 de septiembre en una entrevista televisiva que el país tiene una deuda en Letes y Cetes que asciende a $2,800 millones, de los cuales $1,500 millones “son los títulos que están en tenencia de la banca privada”.
Los restantes $1,300 millones se los deben a instituciones del Estado que pueden adquirir deuda interna, así como a otras entidades privadas.
El funcionario indicó que, tras aceptar la propuesta de la banca, pondrán en marcha un plan de nuevas emisiones, a través del cual pagarán a los bancos lo que les deben en la fecha de vencimiento que corresponde y luego emitirán nuevos títulos a un plazo mayor, pero sin incrementar la deuda del país.
Los escenarios que vaticina
Pero ante los constantes créditos que los bancos le dan al gobierno, Standard and Poor’s plantea algunos escenarios, como por ejemplo las difíciles condiciones para que amplíen su negocio.
“Los bancos locales operarán en una economía de bajos ingresos y ante una baja confianza de los inversionistas externos mientras intentan preservar una calidad de activos adecuada y limitar las pérdidas crediticias”, dice en el informe.
También ve un alto riesgo de crédito en la economía.
“Esperamos que los bancos mantengan niveles de morosidad y pérdidas crediticias aún manejables en los próximos 12 meses. Sin embargo, esperamos que la alta inflación, la modesta inversión extranjera y los desafíos económicos, sociales y políticos inherentes al país sigan siendo riesgos significativos para el sistema bancario”, advierten.
El dinero que los bancos le prestan al gobierno sale de lo que los salvadoreños tienen depositado en los entes financieros, por lo que si la economía de los ciudadanos se ve más desmejorada, repercutiría en los fondos que puedan ahorrar.
¿Qué esperan para 2024?
Según el informe de S&P, la exposición de los bancos a la deuda del gobierno no aumentaría o, al menos, eso es lo que esperan.
“No esperamos que los bancos aumenten su exposición a la deuda del gobierno en los próximos 12 meses. Cualquier reducción de esta exposición permitiría a los bancos aumentar su liquidez y dirigir esos fondos a otros segmentos de negocios”, plantea.
También considera que la capacidad del gobierno para recaudar fondos seguirá limitada.
“Aunque el gobierno tiene necesidades de financiamiento decrecientes para los próximos 12 meses, todavía tiene vulnerabilidades macroeconómicas pronunciadas y opciones de financiamiento limitadas”, agrega.
Pero además de Standard and Poor’s, la agencia de evaluación de riesgo Moody’s se ha pronunciado sobre la deuda de corto plazo del gobierno con los bancos locales.
El pasado 8 de septiembre, señaló que el plan de Abansa para refinanciar la deuda interna es “negativo” para las instituciones financieras.
“El plan es negativo desde el punto de vista crediticio para los bancos, ya que ampliará su exposición al elevadísimo riesgo de crédito de El Salvador. Sin embargo, es neutral desde el punto de vista crediticio para el Estado”, indicó la agencia.
Detalló que “los bancos salvadoreños han aumentado sustancialmente sus tenencias de títulos del Estado y ahora se sitúan en torno a los 2,700 millones de dólares, frente a los alrededor de 900 millones anteriores a la pandemia”.
Moody’s indicó que “este aumento amplifica los riesgos de liquidez del Gobierno y la capacidad de los bancos para absorber cantidades adicionales”.
Un economista consultado por El Diario de Hoy, que prefirió no ser citado, opinó días atrás que la propuesta de Abansa habría surgido debido a las “presiones” del gobierno ante la falta de fondos y porque “los bancos quieren llevar la fiesta de la mejor manera”. Consideró que como el saldo de la deuda “es enorme”, la salida que han estado tomando es renovarla a través de reestructuraciones.
MAPA DE PANORAMA BANCARIO
